VISTA ÜLKELERİ VE MSCI ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ: DOĞRUSAL OLMAYAN NEDENSELLİK YAKLAŞIMI

MSCI (Morgan Stanley Capital International), dünyadaki sermayelerin performansını ölçmek amacıyla kurulan endekslerdir. Günümüzde, küresel sermayedeki piyasaları incelemek için kullanılan ve referans alınan önemli bir endeks haline gelmiştir. MSCI endeksleri başta kurumsal yatırımcılar olmak üzere uluslararası yatırımcılar tarafından takip edilen uluslararası hisse senedi endekslerinin başında gelmektedir. Bu endeksler uluslararası portföy yatırımlarında yatırımcılar tarafından değerlendirilen ve takip edilmektedir. Çalışmada yükselen piyasalar kapsamında MSCI EM Frontier endeksi ile VISTA ülkeleri olan Vietnam, Endonezya, Güney Afrika, Türkiye ve Arjantin borsa endeksleri arasındaki ilişki incelenmiştir. Bu kapsamda doğrusal olmayan seriler için doğrusal olmayan birim kök testleri kullanılmıştır. Durağan ancak doğrusal olmayan seriler için yapılan doğrusal olmayan nedensellik analizi sonucunda Endonezya ve MSCI EM Frontier endeksi arasında çift yönlü nedensellik ilişkisi bulunmuştur. Vietnam borsa endeksinden MSCI EM Frontier endeksine doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Güney Afrika, Türkiye ve Arjantin borsa endeksleri ile MSCI EM Frontier endeksi arasında ise nedensellik ilişkisinin olmadığı görülmüştür.